很多上市科技公司薪资会有部分是股票支付(e.g. amazon,google,facebook)，而股票市场每天都在变动 — — 学习如何保护和管理您的财富是你非常重要的。多一点理财规划，就可以少一点金钱损失。

本指南适用于通过 RSU 获得报酬的人。仅供参考，不提供法律或税务建议。

1.限制股票小学堂 — 了解RSU的运作模式

2.不同公司的RSU — — 为什么有些人赚的比别人多？

3.降低投资组合风险 — 保护您的股票免受动荡

4.你应该卖出股票还是持有？ — 如何知道什么适合你？

5.没人告诉你的税收技巧 — — 从减免到信托

6.离职后该如何留住你的RSU — 减少离职带来的损失

科技公司员工的报酬与一般的工作有所不同，除了现金工资之外，员工还收到大量的股票。这种股票在上市公司具有基于"股票市场"价格的现金价值。然而关键是限制股票单位(RSU)并不是现金等价物，因此了解RSU怎么运作的是与您的薪资息息相关的。

如果你知道公司限制了你何时能买卖股票以及如何获得股票，但是需要注意的是，某些雇主可能对您何时出售“有额外”的限制，甚至在某些特殊情况下您会无法顺利地售出股票。这就是为什么了解 RSU 如何工作并积极计划如何管理它们很重要的原因。

首先让我们来了解上市公司的RSU是如何运行的：

▲ 当你得到offer（工作）：某些公司会承诺在 4 年内支付一定数量的股份， 这被称为股票授予(stock grant) — — 这意味着如果您满足公司的所有条件，您已被承诺在未来能获得股票。例如公司会授予你十万元，在不考虑市场波动的情况下，您会获得的将是等值十万元的公司股票。

▲ 股票不会立刻到你的口袋：RSU股票是根据称为“vesting schedule”的时间表支付的，要等到vesting schedule过了之后才能算进入口袋。

▲ 等待悬崖(cliff)时间：大多数的情况下需要等待一年才能合法转让(卖)股票， 如果你在悬崖(cliff)日期之前离开你的工作，你的股票就会被没收。你只能保留你已经通过悬崖(cliff)的股票。

▲ RSU refreshers ：大多数大型科技公司以股票形式发放奖金 — — 我们把这种形式称为“refreshers”。 RSU奖金红利都被视为一项新授予（grant)，并且有自己的vesting schedule。

▲ 销售RSU股票是严格限制的：即使您授予的 RSU 在法律上成为“你的”，但你在公司工作时，你只能在“交易窗口（trading window）”期间出售它们（ ）。公司严格限制所有员工的销售，以避免内幕交易。在大多数情况下，您可以每 90 天出售一次。

▲ 高额的税收：当他们第一次vest时，如果您不立即出售它们，RSU 作为收入征税，而税收可能会因为股票的升值而产生额外的资本利得税。

为什么这么多公司选择RSU?

RSU 薪酬是 2000 年代初期相对较新的概念。由于当时会计准则的变化，微软(Microsoft) 决定在 2003 年从支付期权(options)转向为员工提供 RSU。到次年 5 月，三分之二的科技公司纷纷效仿。如今，公司更喜欢以股票支付，因为这有助于他们平衡开支并争夺人才 — — 许多员工根据股票的潜力进行签约，而 RSU 薪酬被视为一种福利。

为什么出售RSU有这么多限制?

公司害怕受到政府的内幕交易罚款 — — 这样的后果昂贵又可能会导致很多负面新闻。如果员工根据特权信息购买或出售股票以获取利润时，就会导致内幕交易的发生。另外，政府或者公司很难定义哪些资讯是公开或者内线 — — 所以科技公司已决定将所有员工广泛视为知情人员。这使得作为员工的你交易股票变得异常困难 — — 这意味着你只能在公司允许的情况下出售（trading window）。但这样很容易发生无法控制的事情 — — 像是股票时无法卖出股票导致亏损。

如果您不熟悉薪资谈判的策略，。在本节中，我们将介绍有关上市公司 RSU 薪酬的更多信息。

很多公司每六个月左右会对彼此的工资进行比较。公司会用尽方法就为了获得更优秀的人才和花较少的钱， — — 因此他们通常在股票薪酬的结构方面具有创新之处就为了吸引人才。您可能会看到提供的股票总量相同，例如 100,000 美元。但是，在某些公司，您可能会更快地获得股票或者甚至赚取更多股份。

听起来很复杂吗？这其实是公司故意的。公司希望难以比较你与其他人之间的薪水，因为这增加了他们竞争人才的能力。

并不是所有的Grants都是一样的:

您获得多少股票在很大程度上取决于您加入公司的日期。这是如何运作的:

① 如果您将获得 100,000 美元的grant。

② 公司将您的 100,000 美元的grant除以”入职当天“股票价格。

③ 这就是您获得的股票数量！

这意味着什么呢？

由于股票数量是用总价值除以股价得出的 — — 如果你在一家公司的股票交易价格低的时候加入一家公司，你就会获得更多的股票（有时更多）。另外，许多科技员工，尤其是更资深的员工，会根据股价来安排他们的职业生涯。

相反的，如果您在市场牛市时并且在您加入时股票被高估的时候加入，您可以获得的股票会大大减少。

确定股票价格的非直观方式：当公司确定在您开始新工作时给您多少 RSU 时，他们使用股票的 30 天移动平均价格。这意味着他们在您的邀约函日期前 30 天内获取股票的价格。聪明的科技员工会追踪他们关注的公司的价格，以便在股价下跌的时间段内转移到一家新公司。这种策略只有在您对加入后股价会回涨有很高的信心时才有效，因此它涉及对股票趋势进行更多分析并对商业模式有更深入的了解。

有些公司有意安排使候选人很难比较薪酬和 RSU 的价值，而以下是2021科技公司的薪资结构：

Facebook 薪酬模式：1 年悬崖(1-year cliff)可以vest 25%的股票、季度vest、refresher和签约奖金，通常Facebook会以 RSU 支付。假设您在工作中获得了 100,000 美元的股票grant。您将需要等待一年才能获得 25% 或 25,000 美元。每个季度你都会得到一部分剩余股票奖励给你。另外，您可能会获得股票奖金 — — 这些被称为“refreshers”。 refreshers是对工作表现良好时奖励的新股票。 refreshers将会按照从获得股票奖励的那天开始进行新的时间表。

Google 薪酬模式：经常提供25%或者 40% 的vest（如果在讨论薪资的时候有特别提出要求的话） 且第一年vest也称为“front-loaded vest” 假如您在工作机会中获得了 100,000 美元的股票grant。您将需要等待一年才能获得其中的 40% 或 40,000 美元。每个季度你都会得到一部分剩余股票奖励。另外，您可能会获得股票奖金 — — 这些被称为“refreshers”。 refreshers是对工作表现良好时奖励的新股票。 refreshers将会按照从获得股票奖励的那天开始进行新的时间表。

Amazon 薪酬模式：第一年 5%，第二年 15%，第三年和第四年 40%。亚马逊的整体薪酬与其他公司非常相似，但是股票会是以递增型态发放。简单来说，您在前 2 年获得的 RSU 的比例会逐年增加。但依据某些数据显示，很多人有机会在 2至3 年内离开亚马逊。这样的薪酬模式与Google或 Facebook 相比，您可能会失去股票上涨的获利。天博综合app手机下载

网飞（ Netflix）和特斯拉（Tesla）薪酬模式：候选人可以选择股票期权(stock options)的百分比股票期权与 RSU 不同 — — 通过股票期权，您有权在未来以锁定的价格购买股票。假设今天的价格是每股 100 美元，您有 50 个期权。如果一年内的价格是 400 美元，您仍然可以已 100 美元的较低价格购买最多 50 股股票。期权可能会是个不错的方法，但你基本上必须先花钱才能赚到钱。

Snapchat 薪酬模式：候选人可以选择 3 年和 4 年的vesting schedule ，在领取股票时要提前规划税务事宜。

Lyft 和 Stripe 薪酬模式：每年价格将会重置，股价在您的开始日期锁定 4 年。已 Lyft 和 Stripe为例，股价每年都会重置 — — 意思是您将错过升值机会如果股票在锁定时有高幅度的增长，如果您认为公司会有大幅升值的空间，请确保将 RSU 的价值相对于类似公司公司便宜。

如何确定自己的offer是优于他人的？

要比较这些公司之间的薪水，您需要将自己视为一位投资者。如果您要把十万美元投资一家公司的股票，您会选择哪一家？ （实际来讲，您就是通过接受工作来做到这一点）

进入公司的时机对于RSU的数量有至关重要的影响，观察过去 30 天股票的平均价格。思考一下您是否会得到一笔好的offer，以及您个人对价格继续上涨的乐观程度。

考虑一下您需要多长时间才能vest股票与您计划在公司停留多长时间。作为一个很好的基准，可以参考那里员工的平均任期。

一个良好的投资者应对商业模式、竞争格局、产品线和关键员工有所了解。这在您加入公司时很重要，但更重要的是可以帮助您确定何时持有和何时出售。

有些工作岗位在任何时候都不允许出售他们的股票，或者可能有严格的限制。通常是当您从事非常机密的事情或从事财务等职能时会发生这种情况。这意味着您需要考虑持有股票多年的风险。

，了解完整的详细信息和对话起点，以协商您的薪水。

了解风险：许多科技员工的工资超过 50% 来自 RSU，另外，有超过 90% 的财富来自他们工作的公司。但是这样的状况会使您面临多种风险。

过度集中风险(Concentration Risk):

如果超过 10% 的资产投资在同一件事上，就会导致过度集中。为什么这么糟糕？

我们用科技业的角度来思考：当一家公司表现良好时，集中的股权可以带来巨大的好处。许多人持有大量股票的原因是该公司多年来做得非常好TB天博体育官网。

实际情况：无论一家公司管理得多么好，或者它过去的表现有多好，它的表现都有可能在未来发生变化。可以询问 Lyft 员工，看他们的财富是如何在 COVID 期间一夜暴跌的。

但即使没有发生灾难事件，你的股票随着时间的推移而贬值的可能也非常高。 2017 年发表在《金融经济学杂志》上的一项研究发现，在 1983 年至 2006 年期间：

■ 近五分之二的股票实际亏损

■ 近五分之一的人损失了至少 75% 的价值

■ 近三分之二 (64%) 的股票表现逊于美国股票的广泛指数（罗素 3000 指数，约占美国可投资股票市场的 98%）

■ 只有 25% 的股票贡献了所有的市场收益。

流动风险(Liquidity Risk)：

你不能随时出售你的股票 — — 大多数科技公司都严格规定了交易窗口。例如，在 Facebook，您每个季度只能销售 4 天。这意味着，如果您持有过度集中的投资组合，您将无法在市场下跌时做出实时反应。

营运风险（Company Risk）：

你的财富和事业都与一家公司及其股票表现息息相关。像公司季度业绩不佳这样简单的事情会对您的财富产生复合负面影响。如果您的公司遭遇裁员，就像 2020 年的 AirBnB 那样，作为一个集中持仓的股东，这可能会给您带来财务上的灾难。

这是这样发生的：跌得越深，解套的幅度就越大:

考虑到所有风险，无论您选择出售还是持有，再做决定之前需要谨慎思考， 一个很重要因素是您自己对风险的承受能力以及您的长期财务目标。

出售股票前要考虑的六件事：

① 税收：如果没有正确的规划，出售的RSU可能会导致高额的税收。

② 了解自己风险承受能力：考虑一下如果股票下跌，您可以承受多少损失。

③ 了解财务状况：如果 RSU 占您持股的 10% 以上，考虑增加投资的多元。

④ 情感依恋：市场一直在变化，使用指标和数据来评估公司，而不是单凭感觉。

⑤ 错失恐惧：害怕错过是一种心理偏见，会影响你的判断。

⑥ 不要让股票影响你的日常生活：投资你所知道的会感到安心的股票并对所有选项进行复盘。

在决定出售全部或部分 RSU 时，您的首要该做的是拟定策略。如果您是家庭的经济支柱，请与您的家人或伴侣讨论他们的风险和获利。

即时出售股票：

立即出售股票可能会让人觉得有吸引力而且容易，但立即出售股票并不一定是件好事。

优点：可以免除股票贬值的风险。

缺点：只能在公司允许您可以出售的时间（“交易窗口”）时出售，而且这些时间可能非常短。它们通常也不会提前宣布，因为它们是与财报电话会议同步的。正因为如此，你将不得不一直调整销售时间，并为每笔vest提交新的税收计划 — — 这样的方式非常耗时耗力。

10b5–1 交易计画：

10b5–1 计划意味着您必须提前声明您希望如何出售股票的计划。作为制订未来计划的回报，政府允许您避免内幕交易限制并随时出售，即使公司通常不允许这样做。

优点：定期定额的销售会立即降低过于集中风险和市场风险 — — 这两个风险对任何科技公司员工来说都是很大的风险。斯坦福大学的一项研究还发现，这些计划平均可以带来 6% 的更高回报。您可以使用像 Candor 这样的公司来自动化销售、税收和多元化。

缺点：您必须提前决定如何出售您的股票。

对冲策略：

对于有经验的投资者，对冲风险的策略有很多种（请阅读：除非您有财务顾问，否则请不要在家里尝试此操作）。有时这些策略会与 10b5–1 交易计划结合使用以降低风险。

大多数科技公司的员工并没有获得足够的缴纳税务资讯和概念。因此很多人会收到来自美国国税局（IRS)大笔的税务缴纳通知， 为避免在报税日开出大笔的税务支出，了解您的redemptions是如何被扣留(withheld)和征税( taxed)是非常重要的事。

这里有一个简单的入门知识：

当你开始工作时：你被承诺以赠款的形式获得股权，但你实际上你并不拥有任何股权 — 所以你不需要纳税。

当你vest时：你成为部分股票的所有者，并作为收入被征税。

➔ Vest的税 = vest的股票数量*股票价格=当年征税的收入

2021年的联邦所得税率如下：

當你持有你的股票，而且不立即出售，如果股票升值，你就需要升值帶來的額外稅收 — 這就是資本利得稅 (capital gains tax)。如果你在一年內賣出，你將被徵收 “短期資本收益”，這可能是一個額外的35%。如果你長期持有，或超過1年，你要繳納長期資本收益，這比較低。

➔ 稅收：（銷售價格-Vest時的價格）*股票=資本收益（或損失）

2021年的長期資本收益稅率如下：

如何进行税收计划：

关于tax的冷知识：大多数公司将RSU视为补充收入。这导致他们预扣的税款少得多，并经常导致科技公司员工欠下大量的国税局的税款。

首先，检查你是否有可能欠税。这里有一个自己计算的粗略方法。

① 查看今年迄今为止的所有来源的收入。你可以在你最近的工资单底部找到你的工作收入。如果是联合申报，也要包括你伴侣的收入。

② 查看你今年到目前为止的收入在美国国税局的所得税等级中属于哪一个等级。

③ 用２％税率乘以你已经vest的RSU的总价值。减去你的雇主已经预扣的金额。州税也要这样做。

下一步 — 为你可能会花出去的税金做计划。

从你的薪水中省下更多的税金：

你可以联系你的人力资源部门来改变你的扣税额度。但是这个方法只会影响你今后的预扣款，所以你可能仍然欠年初的税。

实现销售股票和税收计划的自动化：

使用像这样的RSU管理平台，以优化税收结果的方式出售你的RSU。自动计划也可以帮助你分散资产到其他投资。

让你的递延税款最大化(tax deferred contributions)：

如果你持有RSU是为了推迟缴纳收益税(tax deferred contributions)，那出售股票的收益可以用于将递延税款账户（如401k）的利益最大化，并抵消你的税单（除了无法丰富你的投资组合之外）。

建立捐赠者基金：

如果你想抵消大部分RSU税收 — 你可以通过捐赠给慈善机构来达成，像是DAFs或即捐赠者建议基金（donor advised funds），这种方式会让你开设一个基金，设定你想在几年内捐赠的金额来抵销你的RSU税收。直得注意的一点是，你可以从第一年就开始扣除在RSU税收中的税金。在这个领域有许多像Daffy这样的初创公司，它们可以帮你使过程变得简单。TB天博app官网下载

Deduction Bunching：

如果你在某一年有一大批RSU要vest，你应该考虑bunching deductions以抵消部分收入。你可以使用抵押贷款利息、医疗费用或慈善扣除等扣除项目。

用期权进行套期保值来延期：

如果你需要保持公司股票的仓位，或者将税单推迟到可能更有利的年份 — 这种策略可能有帮助，但这绝对是有风险的。你可以使用期权看涨或套期保值来押注股票价格的变动，并用任何已实现的收益来抵消你的税收。

一般来说，如果你在你的RSU Vest 之前离开公司，你会失去未vest的RSU。你只拥有已经vest的股票。一旦你离开公司，所有交易的限制，这样你就可以随时出售你拥有的股票。

但是，事情就变得有点复杂当涉及到非自愿离职（这是 “被解雇”的礼貌用语）或如果你有“情有可原”的状况时，最近，公司已经实施了更精细的政策，特别是在死亡的情况下。在许多大的科技公司，如果你在去世时还是在职的员工，你的vest就会提前，作为对你家庭的一种福利。谷歌是著名的，谷歌甚至会继续支付你家人一半的薪水给你的家人，并且维持十年。

但是公司通常如何处理“情有可原”的情况呢? — 全国股票计划专业人士协会（NASPP）在2019年美国股票计划设计调查记录中纪录了一些常见的趋势。

▲因故终止。所有未vest的奖金都被没收（98%）

▲非自愿终止。所有未vest的奖金都被没收（64%）

▲残疾。奖励不会被没收，未vest的奖金可以提前vest（47%）

▲死亡。奖励不会被没收，未vest的奖励可以提前vest（59%）

▲退休。所有未vest的奖金都被没收(36%)天博综合app官网登录入口

References

The Hidden Cost of Holding a Concentrated Position, Baird Bessembinder, Hendrik (Hank), Do Stocks Outperform Treasury Bills? (May 28, 2018). Journal of Financial Economics (JFE) Gaming the System: Three “Red Flags” of Potential 10b5–1 Abuse, By David F. LarckerBradford LynchPhillip QuinnBrian TayanDaniel J. Taylor Stanford Closer Look Series Corporate Governance Research Initiative January 2021.